核心摘要
根据Glassnode的数据，长期持有者大约有400万枚比特币是在85,000美元到118,000美元之间购买的，主要集中在2025年。目前比特币的价格约为81,600美元，接近美国现货比特币ETF持有者的平均买入价。美联储在10月30日维持利率不变，但市场对于12月加息的可能性仍有较高预期。
美联储维持利率对比特币价格的影响
美联储在10月30日决定维持基准利率在3.75%至4.00%之间，这一决策以10-2的投票结果通过。 尽管如此，交易员们仍认为12月加息的可能性超过70%。 HashKey的高级研究员Tim Sun表示，12月加息已经在一定程度上被市场定价。
他认为，真正制约比特币表现的是持续高企的美国国债收益率和实际利率，这显著提高了投资者持有风险资产的机会成本。
比特币价格与ETF持有者成本的关系
据Glassnode分析，约有400万枚比特币是在85,000美元到118,000美元之间购买的，主要集中在2025年。 这些长期持有者目前处于亏损状态。
Bloomberg Intelligence估计，美国现货比特币ETF持有者的平均买入价略低于82,000美元。 截至10月30日，比特币价格约为81,600美元，接近ETF持有者的平均买入价。
如果比特币价格回升至85,000美元以上，可能会引发部分长期持有者的抛售压力，以实现盈亏平衡。
市场流动性与短期走势
近期，美国现货比特币ETF的资金流入有所增加。 从10月23日至26日，ETF净流入约4.24亿美元，而此前在10月22日流出约6.35亿美元。
Sun预计，短期内比特币将在75,000美元至85,000美元之间波动，直到宏观流动性改善且ETF恢复持续净流入。
Glassnode指出，在Binance上，78,000美元至79,000美元之间的买单约为4,200万美元，而新买家的平均成本基础为75,800美元。
Sun认为，市场能否吸收85,000美元附近的卖压将是判断市场能否重新获得上涨动力的重要信号。
长期持有者的行为变化
Glassnode数据显示，自8月以来，长期持有者在每次下跌时实现的损失逐渐减少。 例如，在8月份的低点，单日实现的损失超过了利润约6.3亿美元，而在10月24日的低点，最大的单日净损失约为2,700万美元。
这意味着长期持有者可能在逐步减少抛售行为，但仍需关注未来几个月的市场动态。 此外，Glassnode还指出，84,000美元至85,000美元区间今年已经四次阻止了比特币的进一步上涨，自1月份以来，比特币仅在五个交易日收盘高于该水平。
结论判断
当前，比特币价格接近美国现货比特币ETF持有者的平均买入价，这使得市场在85,000美元附近面临潜在的抛售压力。 美联储维持利率不变的决策并未改变市场对12月加息的预期，高企的美国国债收益率继续影响着比特币的表现。
短期内，比特币可能在75,000美元至85,000美元之间波动，市场需要更多的新买盘来支撑持续反弹。 后续需要关注的是，市场能否有效吸收85,000美元附近的卖压，以及宏观流动性的改善情况。
